Cieľom analytikov spoločnosti Salesforce zdvojnásobiť príjmy za 5 rokov je riskantné


  • Salesforce minulý mesiac v deň investovania oznámila, že plánuje zdvojnásobiť spoločnosť v nasledujúcich piatich rokoch, ale priemyselní pozorovatelia tvrdia, že rast môže byť ťažšie dosiahnuteľný, ako sa očakávalo, a je silne závislý od väčších akvizícií, ako sú Tableau a MuleSoft.
  • S rastúcou veľkosťou spoločnosti sa rast vlajkovej lode Salesforce v oblasti cloud computingu spomaľuje.
  • „Aj keď má spoločnosť silné skúsenosti s nákupom a integráciou dobrých podnikov, aby akvizícia mala podstatný vplyv na podnikanie pri súčasnej rýchlosti prevádzky, musela by byť veľká. Toto otvára dvere rizikovejším obchodom, ktoré predstavujú väčšie riziko integrácie, “píše Rob Oliver, vedecký analytik spoločnosti Baird Equity Research.
  • Jedným z veľkých problémov, pri ktorých sa spoliehame na rast a fúziu z fúzií a akvizícií, je to, že bude vážiť marže. A Salesforce si musí dávať pozor na nadmerné výdavky na dohody.
  • Kliknite sem pre viac príbehov BI Prime.

Podľa analytikov sa jeden z najspoľahlivejších príručiek spoločnosti Salesforce – fúzie a akvizície – otestuje ako nikdy predtým, pretože sa spoločnosť snaží splniť ambiciózne ciele rastu svojich generálnych riaditeľov.

Marc Benioff, zakladateľ obojstranných softvérových gigantov cloudu, nedávno vyhlásil, že spoločnosť Salesforce do svojho fiškálneho roka 2024 vygeneruje príjem vo výške 35 miliárd dolárov, čo je zhruba dvojnásobok súčasnej úrovne.

Tento čin by z nás urobil „najrýchlejšiu spoločnosť podnikového softvéru na dosiahnutie tohto míľnika“, uviedol Benioff v utorok s výnosmi pre investorov s investormi, pričom znovu zdôraznil cieľ, ktorý stanovil pred niekoľkými týždňami na výročnej konferencii spoločnosti Dreamforce.

Analytici tvrdia, že jediným možným spôsobom, ako sa tam Salesforce dostať, je kúpiť rast získaním ďalších spoločností. Aj keď táto stratégia už roky slúži službe Salesforce dobre, riziká sa s rastúcimi vkladmi zvyšujú.

„Aj keď má spoločnosť silné skúsenosti s nákupom a integráciou dobrých podnikov, aby akvizícia mala podstatný vplyv na podnikanie pri súčasnej rýchlosti prevádzky, musela by byť veľká. Toto otvára dvere rizikovejším obchodom, ktoré predstavujú väčšie riziko integrácie, “napísal analytik Baird Equity Research Rob Oliver v poznámke pre investorov po výsledkoch ziskov spoločnosti.

Vzhľadom na relatívne skromnú hotovosť vo výške 6,5 miliárd dolárov, spoločnosť Salesforce musí byť opatrná, ako svoje peniaze míňa.

„Ak spoločnosť Salesforce nebude vykazovať výdavkovú disciplínu, nadmerné platby za strategické akvizície by mohli byť dilučné pre zisky,“ varoval analytik spoločnosti Wedbush Steve Koenig v poznámke pre investorov.

Spomalenie hlavnej činnosti a potenciálny zásah do marží

S rastúcou veľkosťou spoločnosti sa rast vlajkovej lode Salesforce v oblasti cloud computingu spomaľuje. Zatiaľ čo ostatné kľúčové produkty ako Service Cloud a Marketing Cloud pokračujú v raste, akvizície poskytujú najväčšiu podporu pre najvyššiu líniu spoločnosti.

V tomto poslednom štvrťroku spoločnosť Salesforce dokončila akvizíciu spoločnosti Datal analytics and visualization company Tableau – najväčšej akvizície v histórii spoločnosti za 15,3 miliárd dolárov. To bol len rok potom, čo spoločnosť MuleSoft získala za 6,5 ​​miliardy dolárov. Obe akvizície už posilňujú príjmy spoločnosti Salesforce, hoci plán spoločnosti na integráciu spoločnosti Tableau je stále trochu zahmlený.

Salesforce

Salesforce


Predaj za štvrťrok dosiahol tržby 4,5 miliardy dolárov. Tableau z toho prispel 308 miliónmi dolárov, čo je nad očakávanými 300 miliónmi dolárov na Wall Street. To viedlo k nárastu tržieb z platformy a ostatných tržieb v tomto štvrťroku o 74 percent. MuleSoft mal tiež silný štvrťrok a zrýchlil sa na 77% nárast predplatného, ​​oproti 61% rastu v minulom štvrťroku.

Najväčším rizikom spoliehania sa na akvizície na zvýšenie výnosov je to, že bude vážiť marže, povedal Matt Lemenage, senior spolupracovník v Baird, spoločnosti Business Insider.

„Investori boli najväčšími krokmi v oblasti CRM za posledných 12 mesiacov, keď sa marže nezvýšili za takmer 3 roky,“ uviedol Lemenage, odvolávajúc sa na Salesforce svojim burzovým agentom. „Problém je v tom, že nadobúdanie týchto veľkých spoločností prináša dodatočné výdavky, a preto marže zostali nezmenené skôr, než aby expandovali.“

Dodáva, že spoločnosť Salesforce prisľúbila investorom každoročne rozšírenie zisku o 1,25% až 1,5%. Ale za posledných pár rokov to neprišlo. „Z tohto dôvodu je frustrácia investora,“ povedal Lemenage.

„Očakávame viac akvizícií na doplnenie vývoja ekologických produktov“

Analytici na RBC Capital Markets varujú pred investovaním, aby podporili rast. „Pre nás by bola nebezpečnejšia cesta investovať do pokusu o rast. Ak bude neúspešná, výsledné spomalenie rastu spojené so zhoršujúcou sa maržou a peňažnými tokmi by mohlo byť pre túto akciu veľmi negatívne,“ píše Alex Zukin, analytik spoločnosti RBC. Kapitálové trhy.

Produkty ako Service Cloud, Marketing Cloud a Platform sa stávajú dôležitejšie pre ďalší rozvoj spoločnosti. A vzhľadom na históriu úspešných akvizícií spoločnosti Salesforce sú analytici z dlhodobého hľadiska stále optimistickí.

Najmä marketingový cloud zaznamenal úspech v pokračujúcom raste a budovaní funkčnosti pomocou akvizícií, uviedol Rob Oliver z Baird. Patria sem ponuky ako Radian6, BuddyMedia a DemandWare. „Očakávame, že ďalšie akvizície doplnia vývoj ekologických výrobkov,“ píše Oliver.

Arjun Bhatia, analytik William Blair, vidí menšie riziko. Poukazuje na úspech Salesforce v spoločnosti MuleSoft a na vyhliadky spoločnosti Tableau ako dobrý signál na dosiahnutie cieľa zdvojnásobenia spoločnosti do roku 2024.

„Salesforce má silné skúsenosti s integráciou akvizícií a vytváraním anorganického rastu (ako sme videli v prípade MuleSoftu), čo nás vedie k presvedčeniu, že v štvrtom štvrťroku sú vyššie čísla Tableau,“ píše Bhatia. „Máme pozitívny výhľad na schopnosť spoločnosti dosiahnuť svoj fiškálny cieľ do roku 2024, ktorým je výnos vo výške 35 miliárd dolárov, čo v podstate zdvojnásobuje spoločnosť zo súčasných úrovní.“

Máte tip? Kontaktujte tohto spravodajcu e-mailom na adrese pzaveri@businessinsider.com alebo Signal na čísle 925-364-4258. Business Insider môžete tiež bezpečne kontaktovať prostredníctvom SecureDrop.